فصل چهارم-اصطلاحات مهم و کاربردی - بخش ششم - EPS

  • گیلان بورس GuilanFX

فهرست مطلب

EPS
سودی را که شرکت برای هر سهم پیش بینی می کند به EPS معروف است. در اصل، میزان سود هر سهم شرکت در یک سال مالی می باشد که در ابتدای سال مالی توسط مدیران شرکت مزبور تعیین می شود. این معیار یکی از فاکتورهای مهم جهت انتخاب شرکت و سهم و همچنین ارزشیابی آن سهام می باشد و بطور خلاصه یکی از عوامل اساسی در انتخاب سهام و شرکت از طرف سهامداران به حساب می آید. تمامی شرکت های بورسی در ابتدای سال مالی، EPS خود را به صورت تخمینی براساس نظرات مدیران خود تعیین و به سهامداران اعلام می کنند.
اما تا پایان سال مالی این نسبت بارها امکان دارد از طرف شرکت تعدیل شود. تعدیل، تغییرات EPS طی دوره را می نامند این تعدیل ممن است به دلایلی مثبت و یا منفی باشد که هر کدام تأثیرات مخصوص خود را بر ارزش شرکت و نوع تصمیمات آتی سهامداران بالقوه و بالفعل می گذارد. فرض کنید شرکتی دارای 60 میلیون سهام باشد این شرکت در ابتدای سال مالی پیش بینی می کند که در پایان سال مالی مبلغ 24 میلیارد تومان سود خالص خواهد داد یعنی با ازای هر سهم 400 تومان عایدی خواهد داشت در این صورت EPS خود را مبلغ 400 تومان از طریق روزنامه رسمی خود که یکی از روزنامه های کثیرالانتشار مانند روزنامه دنیای اقتصاد یا اطلاعات می-باشد را اعلام می کند. به طور خلاصه شرکت اعلام نموده است که به ازای هر سهم، مبلغ 400 تومان سود حاصل خواهد کرد. همانطور که می دانید ماهیت این فاکتور براساس تخمین و پیش بینی بنا شده است بنابراین باید با دقت بیشتری مورد بررسی قرار گیرد. هر چند که مبلغ این نست براساس بررسی های مختلف اصول حسابداری و مدیریتی یک شرکت سنجیده می شود اما همچنان که اطلاع پیدا خواهید نمود، اکثر شرکت ها بعد از اعلام EPS خود چندین بار آن را تعدیل مثبت و یا منفی می کنند.
با توجه به مثال فوق شرکت بعد از 4 ماه از شروع سال مالی که می گذرد EPS خود را تعدیل مثبت می کند یعنی سود هر سهم را از مبلغ 400 تومان به 420 تومان افزایش می دهد. مثلاً به دلایل زیر: محصولات تولیدی شرکت در بازار از لحاظ فروش افزایش یافته و یا اقلامی از محصولات شرکت به کشورهای دیگر صادر شده است که در کل باعث افزایش سودآوری شرکت مزبور شده است. به طور مثال شرکت سود خالص خود را از مبلغ 24 میلیارد تومان به 25 میلیارد و دویست میلیون تومان افزایش می دهد در این صورت مبلغ EPS چقدر خواهد بود؟

EPS

بنابراین مبلغ EPS با توجه به تعدیل مثبت از 400 تومان به 420 تومان افزایش یافته است. یعنی تعدیل مثبت EPS تعدیل مثبت EPS خبر خوشی برای سهامداران خواهد بود زیرا این اطلاعات جدید باعث می شوند قیمت سهام شرکت و یا در کل ارزش جاری شرکت افزایش یابد و سهامداران آن سود بیشتری بدست آورند. اما اگر همان شرکت اعلام کند که مثلاً به دلیل افزایش قیمت مواد اولیه جهت تولید محصولات خود و یا به دلیل کاهش فروش محصولاتش در بازار سود سالیانه از مبلغ 24 میلیارد تومان به 22 میلیارد و هشتصد میلیون تومان کاهش پیدا می کند به این معنی است که EPS شرکت از 400 تومان به 380 تومان تنزل پیدا کرده است.

EPS

یعنی تعدیل منفی صورت داده است و این خبر بدی برای سهامداران خواهد بود و موجب ضرر و زیان آنها و همچنین تنزل قیمت سهم و در نتیجه افت ارزش جاری شرکت خواهد شد.
همانطور که متوجه شده ای EPS از حاصل تقسیم سود خالص بر تعداد سهام شرکت به دست می آید این مبلغ در پایان صورت سود و زیان یک شرکت را ظاهر می کند به مانند صورت سود و زیان شرکت فرضی که در زیر آمده است:

شرکت آلفا، صورت سود و زیان برای سال مالی منتهی به اسفند 1383

شرکت آلفا، صورت سود و زیان برای سال مالی منتهی به اسفند 1383

مثال: چنانچه شما تصمیم دارید سهمی را بخرید که قیمت آن 2000 تومان است که EPS آن 200 تومان است و فرض را بر این بگذاریم که شرکت در پایان سال مالی 100% سود را بین سهامدارانش تقسیم می کند، درصد سود شما چقدر خواهد بود؟

، درصد سود شما

حالا فرض کنید که تعداد 1000 سهم به قیمت هر سهم 2000 تومان بخرید درصد سود شما چه مقدار خواهد بود؟

سود سالیانه

حال تصور کنید که سهمی را که به قیمت 2000 تومان خریده بودید، در مدت چند هفته رشد داشته است و الان به 4000 تومان رسیده است. در این صورت درصد سود شما چقدر خواهد بود؟

درصد سود شما

توجه نمایید با افزایش قیمت یک سهم، مقدار سود و یا همان EPS شما کاهش پیدا نموده است و از 10% به 5% رسیده است.
اگر درصد EPS شما کاهش پیدا نماید، مثلاً از 200 تومان به 50 تومان کاهش پیدا کند در آن صورت سود شما چه مبلغی خواهد شد؟

سود شما

بنابراین درصد سود سهام شما با تغییرات مقدار EPS شما نیز تغییر می کند.

در پایان بخش EPS باید یادآوری شود که هر چند بیشتر موارد اصلی و کلی را برای شما در مورد EPS بیان نمودیم ؛ اما با استفاده از تجربیات عملی و استفاده از هر منبع اطلاعاتی که امکان استفاده از آن برای شما فراهم شد ، در مورد این بخش بررسی و مطالعه نمایید.