فصل سوم-خرید و فروش سهام - بخش چهارم - انتخاب یک سهم

  • گیلان بورس GuilanFX

فهرست مطلب

انتخاب یک سهم
بسیاری از سهامداران، بر این اعتقاد هستند که روش هایی برای خرید سهام وجود دارد که همیشه توأم با موفقیت است و در صورت به کارگیری، تضمین کننده سود می باشد. اما باید به این نکته توجه کرد که هیچ روش خاصی که صد در صد تضمین کننده سودآوری باشد، وجود ندارد. ولی این بدان معنا نیست که نمی توان در بازار سهام سودهای عالی کسب کرد. دلایل این نگرش به شرح زیر است:
1- عواملی که در موفقیت یک شرکت سهیم می باشد بسیار زیاد است و برآورد فرمول خاصی که همه این متغیرها در آن دخیل باشد تقریباً غیرممکن است.
2- بسیاری از اطلاعات و داده های یک شرکت، نامحسوس و غیرقابل اندازه گیری هستند.
تبصره: متغیرهای کمی یک شرکت مانند سود، قابل دسترس هستند. در حالی که نمی توان متغیرهای کیفی از قبیل کیفیت کارکنان شرکت، مزیت بر رقبا، شهرت و مانند اینها را اندازه گیری کرد.
3- به واسطه خصوصیات (اغلب غیرعقلانی) افرادی که در بازار فعال هستند، نیروهایی باعث جابه جایی قیمت سهام می شود که ممکن است غیرقابل انتظار باشد. احساسات افراد ممکن است به سرعت و غیرمترقبه تغییر کند و زمانیکه اعتماد به ترس تبدیل شود، بورس مکانی پر مخاطره خواهد بود.
در تعیین استراتژی های انتخاب سهام باید به خصوصیات فردی- بازه زمانی مورد انتظار و درجه ریسک پذیری خود توجه داشته باشید. شاید بهتر باشد که به انتخاب سهام به عنوان بهترین حدس برای سرمایه گذاری نگاه کنیم. حتی در برخی مواقع ممکن است دو تئوری به ظاهر متفاوت به نتیجه مطلوب برسد.
اما پارامترها و فاکتورهایی هستند که یک فرد را در انتخاب بهترین سهام یاری می کند:

1- مقدار سود هر سهم یا همان EPS
یکی از فاکتورهای بسیار مهم جهت انتخاب یک سهم، EPS آن می باشد که اکثر سهامداران حرفه ای بصورت بسیار دقیق و واقعبینانه به آن توجه می کنند. شرکتها در ابتدای سال مالی سود خود را پیش بینی می کنند که به این پیش بینی سود EPS می گویند. در حقیقت، منظور از EPS، پیش بینی سود حاصل شده توسط شرکت برای هر سهم است.
EPS یا eam per share در ابتدای سال مالی، هر شرکت سود تخمینی خود را براساس نظرات مدیران شرکت تخمین می زند و به سهامداران اعلام می کنند. معمولاً این اعلام سود با محافظه کاری صورت می گیرد. EPS، در قیمت سهم تأثیر مستقیم دارد. با تقسیم نمودن سود خالص شرکت بر تعداد سهام شرکت، مقدار EPS مشخص می شود. این فاکتور یکی از فاکتورهای مهم جهت شناسایی و انتخاب شرکت و سهم موردنظر می باشد. گروهی معتقدند که ارزش واقعی سهم یک شرکت بستگی به سودهای پیش بینی شده آن دارد که خود این سود به عوامل مختلفی از جمله: اوضاع جاری اقتصادی، نرخ تورم و سیاست پرداخت سود از طرف شرکت ها وابسته می باشد. البته سودآوری شرکت هایی که بدهی مالی شان بیش از دیگر شرکت ها است به اوضاع اقتصادی حساسیت دارد. با وجود محدودیت های زیادش، سود سهام یکی از عمده معیارهایی است که افراد و شرکت ها در انتخاب سهام به کار می گیرند. در بخش مخصوص EPS، شما را با تمامی موضوع آن آشنا می کنیم.

2- نسبت قیمت به سهم یا همان P/E
یکی از مهمترین فاکتورها جهت تعیین قیمت یک سهم که به تبع در انتخاب آن سهم تأثیر مستقیم دارد نسبت P/E می باشد. P/E نسبت قیمت جاری سهم به EPS می باشد. P/E نشان دهنده سالهای باقی مانده تا بازگشت اصل سرمایه نیز می باشد. آن گروه از سرمایه گذران بورس که به رشد قیمت سهم فکر می کنند باید به P/E شرکت توجه خاصی داشته باشند. میزان P/E شرکت ها در بخش های مختلف صنعت با هم فرق می کنند. سرمایه گذاران در مطالعه P/E باید ضمن درک عمیق کسب و کار شرکت، به تولیدات، انحصاری بودن تولیدات، قدرت قیمت گذاری و مدیریت توجه خاص داشته باشند. در بازار بورس شایعات توسط افراد سودجو در مورد P/E بسیار زیاد می باشد. در بخش مخصوص P/E، توضیحات کامل ارائه داده شده است.

3- ارزش دارایی هر سهم یا همان NAV
Net Asset Value از طریق احتساب ارزش به روز تمام دارایی های شرکت از قبیل: زمین، ساختمان، ماشین آلات، پول نقد و غیره منهای تمام بدهی ها که در ترازنامه ثبت شده ریا، تقسیم بر تعداد سهام بدست خواهد آمد. معمولاً سرمایه گذاران بازار بورس بیشتر درباره افزایش قیمت سهم و یک شرکت تمرکز می کنند تا در مورد ارزش دارایی های آن شرکت. اما NAV یکی از موارد مهم انتخاب سهام می باشد و باید به آن توجه شود.
سهامداران از لحاظ بهره برداری از سود به دو گروه تقسیم می شوند:
الف- عده ای از سود استفاده می کنند: به این صورت که شرکت در ابتدای سال مالی، مبلغی را که به ازای هر سهم، سود نقدی پرداخت می کند را پیش بینی می کند (EPS). بنابراین تعدادی از این افراد بخاطر سود، این سهام را می خرند. که به آن مضاربه نیز می گویند.
ب- تعدادی از رشد قیمت سهام استفاده می کنند: بعضی از سهامداران نیز هدف شان کسب سود از طریق رشد سود می باشد به این صورت که یک سهم را در مبلغی معین می خرند و زمانی که قیمت سهم با توجه به تحلیل ها و تمامی مسائل بورس بالا رفت آن را می فروشند. مثلاً قیمت یک سهم شرکتی، در زمان مشخصی 450 تومان است و سهامدار این سهم را با این مبلغ می خرد و به فرض بعد سه ماه قیمت سهم به 750 تومان رسید، همان سهم را می فروشند و از تفاضل این قیمت در دوره زمانی سود کسب می کنند. افراد معمولاً قبل از شروع مشخص می-کنند که از کدام روش می خواهند سود ببرند، هر چند که اکثر افراد حرفه ای از هر دو شیوه جهت کسب سود بیشتر استفاده می کنند.